24K99讯 现货黄金（XAUUSD）周一继续回落，报价下探至4123.03美元/盎司，市场正尝试寻找阶段性底部。不过，尽管金价已连续第二个交易日走低，地缘政治风险和美联储政策预期的变化，仍在限制黄金跌幅。

加息预期骤降支撑金价

在美国个人消费支出（PCE）通胀数据偏软后，交易员对美联储10月加息的押注明显降温。当前市场认为，美联储10月加息的概率仅为17%，较一周前的64%大幅回落。分析人士指出，这一变化削弱了此前压制黄金的鹰派预期，也使金价的进一步下行空间受到约束。

与此同时，汇丰银行（HSBC）分析师将2026年平均金价预期从4560美元下调至4490美元，反映出其对黄金后续上行空间的判断更为谨慎。但该行同时强调，全球央行持续买入黄金仍是重要支撑因素，预计将继续限制金价回调深度。

中东局势继续提供避险买盘

除货币政策外，持续的中东对峙也在为黄金提供避险支撑。市场正在关注波斯湾能源基础设施面临的威胁，任何新的局势升级都可能迅速推高避险资金流入实物黄金，从而限制XAUUSD进一步下跌，并吸引买盘重新入场。

从更广泛的市场逻辑看，若美联储加息预期继续回落，而地缘风险维持高位，黄金的避险属性可能继续发挥作用；反之，若风险偏好改善且政策预期重新转向鹰派，金价短线波动或将加大。

技术面仍偏空

技术上看，XAUUSD已跌破上升通道下轨，且价格仍运行在66日指数移动均线（EMA-66）下方，显示卖压仍在延续。当前技术指标继续释放偏空信号，随机指标（Stochastic Oscillator）自下降阻力线附近反弹后，暗示后续仍存在进一步下行的可能。

短线关键支撑位在4105美元，一旦有效跌破并在其下方企稳，将确认卖压增强，金价有望继续下探至3995美元。若价格重新站上4235美元并在其上方稳固，则将突破下降通道，意味着买盘力量增强，并可能触发一轮上行修正。

交易情景与风险提示

当前交易思路偏向做空：若价格跌破4105美元并维持在该水平下方，后续目标将指向3995美元。该策略对应的入场位为4105美元，止损位4135美元，风险回报比高于1:3，交易思路有效期至2026年10月6日北京时间上午8:00。

不过，做空情景面临两类主要风险：其一是美联储加息预期进一步降温，削弱美元和实际利率对黄金的压制；其二是中东局势再度升级，推动避险资金回流黄金市场。整体来看，金价短线虽承压，但在央行买盘和地缘风险支撑下，回调幅度或仍受限制。